过去30天内，阿巴拉契亚州的天然气产量每天减少约10亿立方英尺（Bcf / d），使平均产量降至32.7 Bcf / d 。这使美国的天然气总产量下降到91.8 Bcf / d，比11月份的93.4 Bcf / d下降了1.7％。

二叠纪在媒体上引起了很大的关注，但马塞勒斯页岩以近乎十年的速度一直在快速增长。随着页岩气行业在供过于求，价格低廉，缺乏利润，债务，投资者的怀疑以及二叠纪伴生天然气的竞争中挣扎，这种情况现在已经结束。

去年天然气价格急剧下跌，到年底下跌超过25％。上周，马塞勒斯（Marcellus）的钻机数量减少了1，总数降至40。八个月前，该地区有65台钻机在运营。

近月天然气合约的交易价格约为2.12美元/百万英热单位，尽管井口价格可能会弱得多。标准普尔表示，过去一个月马赛勒斯中心的Dominion South的平均价格仅为1.78美元/ MMBtu。标准普尔表示，平均收支平衡价格为1.80美元/ MMBtu，但考虑到许多人所经历的困境，这可能低估了钻探者所需的价格水平。

天然气价格下跌。EQT新任总裁兼首席执行官托比·赖斯（Toby Rice）去年12月对西弗吉尼亚州立法机构说： “这有很大的影响，即2.75美元和2.50美元之间的差额。“ 2.5美元的天然气中，很多这样的发展都行不通。”

IEEFA 从去年11月开始的一项分析发现，阿巴拉契亚的七个最大生产商比第三季度多支出了近五亿美元。随着天然气价格下跌至接近2美元/百万英热单位，现金消耗率可能会恶化，除非继续削减支出。

Range Resources 在1月6日宣布将削减支出计划，到2020年的资本支出将比去年减少29％。该公司还暂停了分红，每年节省2000万美元，以便它可以分配更多的钱来还清债务。对于Range来说幸运的是，该公司今年设法以平均价格2.64美元/ MMBtu的价格对冲了60％的产出。

雪佛龙公司最近宣布第四季度减记110亿美元，其在阿巴拉契亚的资产是主要原因。

阿巴拉契亚的情况比北达科他州，科罗拉多州或得克萨斯州的石油钻探者还要糟糕。可以肯定的是，非常规石油钻探也充满了财务问题，并且建立在可疑的商业模式的基础上。油井仍然遭受急剧下降的影响。

但是基本商品表现得更好。也就是说，去年石油价格上涨而天然气价格下跌。此外，尽管今年石油很容易下跌，但与天然气相比，石油出现意外反弹的可能性更大。实际上，正如路透社所说，这两种商品一直处在“不同的道路”上。油气价格比率最近达到30：1，是自2013年以来的最高比率。在过去五年中，该比率平均为19：1，但由于石油和天然气的发展方向不同，它在2019年确实飙升。

没有理由认为他们今年会融合。投机者最近押注了看涨的石油赌注（尽管在美国和伊朗的降级之后可能回落），并且增加了看跌的赌注。

渣打银行在一份报告中写道：“在主要金属，能源和农业期货市场合约中，天然气的投机性定位仍然是最不利的。”

反对天然气的另一件事-对阿巴拉契亚天然气钻探者来说是一个大问题-预计二叠纪的伴生天然气产量将继续增长。现在，二叠纪的伴生天然气可以与马塞勒斯的天然气媲美，而且至关重要的是，产出对价格并不敏感，因为它不是在那里运营的公司的主要目标。

目前尚不清楚Marcellus的天然气产量是否会继续下降-分析师认为它会稳定下来-但至少，钻探热潮已经结束。