对冲基金继续将其头寸从原油转到燃料油上，特别是汽油，北美、欧洲和中东在夏季假期期间交易清淡。

在截至8月25日的一周内，对冲基金和其他基金经理卖出了相当于1000万桶的最重要的六种石油期货和期权合约。这些销售逆转了前一周1200万桶的购买量，但总体状况自7月中旬以来没有明显变化。

不过，在全球范围内，基金经理仍在继续卖出原油、买进燃料油，这一趋势在上周也很明显。投资组合经理卖出了NYMEX和ICE WTI(减少1500万桶)、美国柴油(300万桶)和欧洲汽油(减少500万桶)，同时买入布伦特原油(增加400万桶)和美国汽油(增加900万桶)。

由于缺乏有关整体价格走向的强烈信号，基金经理们正专注于相对价值，推测炼油利润率将从最近非常低迷的水平有所提高。

炼油利润率低迷的局面不太可能持续下去，这表明燃料油价格在中期内的表现将强于原油价格，这解释了头寸轮换的原因。